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肖钢:证监会将加快多层次资本市场体系建设

来源:东方网       时间:2015-06-26 19:32

  “2015年陆家嘴论坛”于今日隆重揭幕,为期两天的论坛上,将围绕“新常态下的金融改革与扩大开放”主题,分别对经济新常态与中国金融改革深化、全球金融治理与金融监管改革等话题进行国内高规格对话。中国证券监督管理委员会主席肖钢发表主题演讲。
  以下为演讲实录:
  尊敬的杨雄市长、项俊波主席,女士们,先生们大家上午好!下面我想借这个机会就“资本市场如何服务科技创新”谈一些认识。科技创新始于技术、成于资本,这是近几十年全球科技创新一个突出的特征。随着新技术革命的不断推进,人才技术和资本的结合更加紧密,科技创新的步伐更快,涉及领域更广。以前以大型企业主导科技创新的格局显著改变,中小型企业科技创新创业的优势日益凸显。科技型企业成长、壮大的周期也比过去大为缩短,不断地为各国经济社会发展注入新的动力和活力。
  科技创新创业的风险特征不同于成熟型产业经济行为,必须高度依赖资本,因为靠自身的积累和银行贷款往往是不现实的。因此,加快健全适应创新创业的多层次资本市场体系,提供全面系统的投融资服务就显得至关重要。金融资本和产业资本的分离是创新创业的主要推动力。大家都知道生产资本和商品资本是构成现实生产要素的资本,也就是说,这些资本已经被投入到企业并发挥作用。靠这些资本发挥创新基本上不可行。而货币资本作为虚拟资本是每个企业的推动力和持续动力。股票和债券作为最具代表性的虚拟资本,将单一的企业产权分割成若干等额的所有权,将未来的收入变现到今天来用,将别人的资产当成自己的资产来使用。这就为企业管理注入了所有权和经营权相分离的内容,扩大了现实资源的内容,实现了资源跨时间和空间限制的配置和流动。这就为创新、创业提供了条件。
  衡量一个经济体的创新能力固然要看有多少专利数量,带来多少新的商业模式,以及是否形成创新的文化,等等。但是,关键要看是否有一个灵活、高效的资本市场机制。主要表现在什么地方呢?风险资本投资的数额怎么样,并购重组的数额怎么样,发行上市的数量和金额有多少,以及由这些带来的经济增量是多少,企业增量是多少,就业的增量是多少。不久前,我看了一份资料,上海专利的数量不少,大概在124个国家里面排到第4位,高于硅谷。当然硅谷不是一个行政区划,是几十个镇形成的一片经济体。但是这些专利能够转化为经济增量、企业增量和就业增量到底有多少?我觉得是还可以再分析和研究的。
  只有形成比较完备的资本投资机制以及相配套的中介服务体系,才有可能加速科技成果向现实生产转化,推动科技创新创业企业从无到有、从小到大,进而增强整个经济的活力,形成新的经济增长点。有研究表明,接受风险资本支持的企业往往在取得技术突破、开放新产品和创造工作机会方面要高于其他的企业。科技创新当然需要领先的技术,但是实践证明,核心竞争力并不在于是不是拥有这个先进的技术,而在于要拥有一流的创新人才,用最快的速度把技术转变为市场商品的能力。这里所说的人才包括创新型的企业家、专业技术人才和配套服务人才,要充分发挥人才的作用,就必须建立将知识合法转化为财富的机制,实现创新人才的知识资本化和知识产权股份的期权化。各种形式的企业管理成股权激励机制和员工持股计划,促进了人力资本的转化,实现了个人贡献与企业发展的利益共享。可见,科技创新不仅带动创业,促进就业,而且能形成创富的效应。只有让创新、创业、创富的机制有机对接,形成合力,才能真正落实创新驱动的战略。
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